研究报告内容摘要：
今日重点推荐
宏观快评*12 月份物价数据点评：工业品通缩压力进一步加大
核心观点：2019 年CPI 继续维持平稳低位的概率很大。从宏观背景看，国内与全球经济的下行走势与趋于收拢的产出缺口，决定了2019 年的物价水平不具备大幅走高的基础。从CPI 重要分项看，一是原油对CPI 的推动作用将会有所减弱。二是猪肉价格存在上行压力，但其与油价应可形成一定对冲。12 月PPI 同比大幅回落，工业品价格环比连续两个月下跌，油价与钢价是主要拖累。除油价之外，我们认为黑色系价格增速也很有可能在2019 年继续回落：一是需求支撑力度不足。历史走势显示螺纹钢与房地产的相关性要明显强于基建，在2019 年基建增速改善而楼市继续趋冷的前提下，黑色系需求可能仍难有强劲回升；二是供给收缩力度减弱，类似2018 年“一律关停”的做法已被明令禁止。原油与黑色系价格双双走弱将压制工业品价格的表现，2019 年PPI 同比大概率将掉落至负区间。
鹏辉能源*300438*战略合作上通五菱，开启双向反馈新时代*强烈推荐
核心观点：1、东风+五菱双核驱动，动力电池业务再提速。随着本次战略协议的签订，公司将向上汽通用五菱多车型平台供货，实现向乘用车领域的快速突破。2、创新性开启动力电池企业与主机厂双向反馈合作新时代。3、公司前瞻布局运营企业，实现多场景数据反馈。4、发布限制性股权激励计划，员工与公司分享成长。5、投资建议：公司动力电池业务保持稳健增长，后续随着向上汽通用五菱多车型全面供货，将开启高增长模式。我们维持公司18/19/20 年业绩预测EPS 分别为1.30/1.62/2.04 元，以1 月10 日收盘价计算PE 分别为13.0/10.5/8.3 倍，维持“强烈推荐”评级。6、风险提示：1）纯电乘用车客户不及预期风险；2）材料价格波动风险；3）政策风险。
良信电器*002706*专注低压电器细分市场的隐形冠军*推荐
核心观点：定位中高端市�。肪弑负诵木赫Φ脱沟缙魇谐」婺＝３治榷ㄔ龀ば幸迪钅慷ㄎ幌乱拼粗懈叨耸谐∪萘吭龀�，国产品牌具备相对优势地产、电力、电信、新能源等细分行业应用高市占率，与行业龙头企业的深度合作关系构筑公司在细分市场的护城河持续高研发投入，提升产品技术水平，2018 年推出6300A 大电流框架断路器和电源级自动转换开关等重磅新品增设重点项目部，加大对高端工商建项目的覆盖，从产品和市场推广同时着力突破高端市场计划向上游核心零部件加工延伸，经营战略聚焦低压电器行业，专注提升产品品质。
