研究报告内容摘要：
银河观点集萃:
非银行金融：35 家上市券商12 月单月营收与净利增速出现分化，营收环比增长63.66%，净利润环比下降1.63%。券商营收环比增长预计与年末结账因素有关，而信用业务减值损失加提或成为净利下滑主因。近期，资本市场优化改革持续推进，释放市场活力，有望为券商带来新的业务增长点，相关业务或将在2019 年迎来业绩释放。在政策利好的刺激下，2019 年市场环境相对2018 年预计会有改善，成交活跃度有望提升，推动券商整体业绩改善和估值修复。行业“马太效应”加剧，强者恒强，集中度持续提升逻辑不变，我们持续看好龙头券商配置机会。
新能源：正式出台的平价上网政策带来市场预期边际改善，板块情绪持续回升。在平价项目以及海外市场的推动下，2019 年新能源装机规模或将超市场此前预期。我们持续推荐金风科技、天顺风能，建议关注阳光电源、林洋能源、通威股份、隆基股份、康达新材以及核电设备供应商久立特材、江苏神通与浙富控股等。
商贸零售：从最新公布的12 月CPI 数据来看，食品烟酒等必选品价格表现优于CPI 整体走势。超市渠道所销售的必需品相对可选品消费具有一定的刚性，需求弹性较�。辉谛枨罅肯喽晕榷ǖ奶跫�，商品价格增长将利好超市同店营收。由此我们维持推荐超市渠道，建议重点关注超市龙头永辉超市和家家悦。
家电：1 月10 日，美的集团在广州发布了“华凌”品牌，“华凌”品牌主要面向年轻一代的消费群体，是美的瞄准年轻市�。嫦蚧チ贝鞫龀龅氖鄙谢�、年轻化转型变革的重要举措。我们认为美的发布“华凌”将丰富其品牌矩阵，从而精准覆盖细分市场。
